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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 11,68 € |
11,98 € |
-0,30 € |
-2,50 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007297004 |
729700 |
- € |
- € |
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Südzucker halten
17.10.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Südzucker-Aktie (ISIN DE0007297004 / WKN 729700) weiterhin mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe die Ergebnisse zum ersten Halbjahr 2008 präsentiert. Während die Segmente Zucker und Spezialitäten insgesamt im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen hätten (Zucker leicht unter; Spezialitäten leicht über) sei die Höhe der Abschreibungen (32,4 Mio. Euro) im Segment Frucht überraschend gewesen. Die Abschreibungen würden aus dem Preisverfall bei den Äpfelsaftkonzentraten resultieren.
Damit habe der Bereich Frucht mit einem operativen Ergebnis von -29,5 Mio. Euro abgeschlossen. Der Nettogewinn habe mit 15,2 Mio. Euro dennoch über dem prognostizierten Nettogewinn der Analysten von 0,3 Mio. Euro gelegen. Die Gründe hierfür gelegen hätten zum einen in dem deutlich niedrigeren Steuerergebnis, hier habe es im zweiten Quartal eine Steuergutschrift in Höhe von 2,2 Mio. Euro gegeben, sowie einem Ergebnis aus assoziierten Unternehmen in Höhe von 17,5 Mio. Euro, das die Analysten in dieser Höhe nicht erwartet hätten.
Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr habe der Konzern um 0,2 Mrd. Euro auf eine Bandbreite von 5,8 bis 6,0 Mrd. Euro angehoben. Das operative Konzernergebnis solle weiterhin zwischen 230 bis 260 Mio. Euro liegen, davon sollten alleine 120 Mio. Euro (H1: 48,5 Mio. Euro) aus dem Zuckersegment kommen, wo die Normalisierung innerhalb des europäischen Zuckermarktes im Verlauf des Zuckerwirtschaftsjahres 2008/09 (d.h. vom 1.10.2008 bis 30.09.2009) verbunden mit eingeleiteten Kosteneinsparungen greifen sollte. Mit den niedrigeren Lagerbeständen beim Zucker aufgrund der prognostizierten Produktionsrückgänge dürfte sich das Preisniveau zugunsten der Produzenten entwickeln. Die Gewinnerwartung hätten die Analysten angesichts des geringer ausfallenden Gewinnanteils der AGRANA AG erhöht (von 0,61 Euro auf 0,79 Euro je Aktie).
Angesichts der Marktkapriolen sei die Aktie bereits wieder deutlich unter das Kursziel der Analysten von 9,80 Euro gefallen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen angesichts der hohen Schwankungen jedoch derzeit davon ab, ihre Anlageempfehlung "halten" für die Südzucker-Aktie zu ändern, obwohl das Kursziel von 9,80 Euro deutlich mehr Potenzial bietet. Zwar sei die Lebensmittelbranche auch bei einer sich verschärfenden Finanzmarktkrise ein relativ sicherer Hafen, dennoch sehe man die Risiken vor allem in der weiterhin hohen Verschuldung, die inzwischen bei fast 1,6 Mrd. Euro netto liege. (Analyse vom 17.10.2008) (17.10.2008/ac/a/d)
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